Gestion du risque et taille de position

Le principe : ne jamais risquer plus de 1 à 2% de votre capital total sur une seule position. Si votre portefeuille vaut 100 000 MAD, le risque maximal par trade est de 1 000 à 2 000 MAD. Ce n'est pas le montant investi, c'est la perte maximale que vous acceptez si votre stop-loss est touché.

Pourquoi 1–2% ? Avec un risque de 2% par trade, même une série de 10 pertes consécutives ne vous coûte que ~18% de votre capital (en composé). Vous pouvez vous remettre d'un drawdown de 18%. En revanche, si vous risquez 10% par trade, 5 pertes d'affilée vous coûtent ~40% — et il faudra un gain de +67% juste pour revenir au point mort.

Formule : Taille de position = Capital × Risque% / (Prix d'entrée - Prix de stop). Exemple : capital 200 000 MAD, risque 1,5%, entrée à 150 MAD, stop à 135 MAD. Risque en MAD = 200 000 × 1,5% = 3 000 MAD. Distance au stop = 150 - 135 = 15 MAD. Nombre d'actions = 3 000 / 15 = 200 actions. Montant investi = 200 × 150 = 30 000 MAD (15% du portefeuille).

Ce calcul garantit que si votre stop est touché, votre perte est exactement 1,5% de votre capital, quel que soit l'éloignement du stop. Plus le stop est large, moins vous achetez d'actions. Plus il est serré, plus vous pouvez investir. Le risque reste constant.

Le drawdown est la baisse maximale entre un pic de portefeuille et le creux suivant. Même les meilleurs gestionnaires subissent des drawdowns de 20–30%. L'enjeu est de les rendre survivables. La règle anti-ruine : si votre drawdown dépasse 25% de votre capital, réduisez la taille de vos positions de moitié jusqu'à retrouver votre confiance et votre méthode.

Le risque de ruine est la probabilité mathématique de perdre la totalité de votre capital. Avec un risque de 2% par trade, un win rate de 45% et un ratio gain/perte de 2:1, votre risque de ruine est statistiquement proche de zéro. Avec un risque de 10% par trade et les mêmes probabilités, le risque de ruine dépasse 20%.

Sur la BVC, la liquidité est une contrainte majeure. Avant de définir votre taille de position, vérifiez que vous pouvez entrer ET sortir sans impacter le cours de plus de 0,5%. Règle pratique : votre position ne devrait pas représenter plus de 5–10% du volume moyen journalier sur 20 séances.

Pour une valeur avec un volume moyen de 2M MAD/jour, votre position maximale est de 100 000 à 200 000 MAD. Pour une small cap à 200K MAD/jour de volume, limitez-vous à 10 000–20 000 MAD. Ignorer cette contrainte revient à entrer dans un piège dont vous ne pourrez pas sortir quand vous le souhaiterez.